进入2016年，资本市场如同好莱坞大片，惊悚、悬疑、血腥、暴力，尤其是万科的王石先生与宝能持续半年的争吵至今仍然尘埃未定，且剧情越来越狗血，越来越八卦。

若说喝咖啡的王石和吃卷饼的姚员外之间的纷争还是没有硝烟的文明人的战场，那山水水泥张才奎与天瑞集团的股权纷争就可谓是腥风血雨了。而与之相比，平安信托突袭汽车之家则更像是一场闪电战，仅用两个来月的时间就兵不血刃地占领了汽车之家，并毫不留情地撵走了公司的创始股东秦致、钟奕祺等人。

这三部大戏，讲述的都是公司创业者与资本博弈的故事，且大多都以创业者出局悲情收尾。而让张才奎与秦致等人略感宽慰的是，他们并不孤独，被资本架空乃至驱离的创业者，还有之前的王志东被驱离新浪网、俞敏洪被驱离新东方，吴长江被驱离雷士照明以及何伯权被驱离乐百氏等一长串名单。

创业者辛辛苦苦打下的江山，却被资本一朝易帜，其根本原因在于创业者失去了对公司的控制权。万科公司在1988年进行股份制改革时，王石先生原本可以获得4100万总股本中的40%，但他在最后一刻放弃了股权，甘愿做一名职业经理人。当然王石先生放弃股份之事无关情怀，用他自己的话说，是觉得“突然变得有钱是件危险的事情”。

而吴长江先生在2006年将软银赛富引入雷士照明时，就已经为后面的纷争埋下了伏笔，尤其是2008年又引入高盛投资后，吴长江的股份已被稀释到34.4%，成了第二大股东，而软银赛富的股份比例则达到36.5%。后来随着公司的上市和持续融资，吴长江的股份进一步被稀释，直至最后失去控制权。何伯权先生则是由于将92%的股份出让给了法国达能，导致自己最终出局。而汽车之家截至平安信托入主前，其已经离职的创始人李想先生的股份只剩下2.9%，而秦致先生的股份也只有少得可怜的2.6%，在平安信托47.4%的绝对优势下，只能黯然离去。

很多创业者都对所创办的企业有着浓厚的感情，把企业当作自己的孩子看待，千般疼爱，万般呵护。殊不知对资本来说，企业不过是一件明码标价的商品，不会掺杂太多的感情因素，只要价格合适，随时可以将企业卖出，同样地，只要价格合适，也随时可以将企业买入。也因此，创业者从失去企业控制权的那一刻，就意味着在与资本的博弈中落入了下风，使企业成为任人宰割的羔羊，任人买卖的商品。

当年朱元璋逐鹿中原之时，其谋臣朱升曾为其制定了“高筑墙，广积粮，缓称王”的战略方针，在张士诚、陈友谅、方国珍等已纷纷称王称帝之际，朱元璋仍然默默地壮大自己的力量，仅仅称吴国公而已。正是这份隐忍和坚持，才让朱元璋最后一统天下，建立了长治久安的大明王朝。如今的创业者们若不想步吴长江等人的后尘，也必须要秉持“高筑墙、广积粮、缓称王”的战略方针，方能捍卫自己对企业的控制权，避免被资本排挤流放的悲惨下场。

一    高筑墙

高筑墙，意指创业者要死守自己对企业的绝对控制权，要成为企业的绝对大股东,利用绝对大股东这堵高墙来保护自己的利益。

我相信这也是绝大多数创业者的自然选择，不论是将企业看作自己的孩子，还是可以传世传家的事业，创业者都不愿意让别人过多插手企业管理。因此在企业的经营过程，尤其是融资过程中，创业者一定要守护好自己对企业的绝对控制权，不但不能失去控股股东的地位，还要防范其他股东联手，造成一致行动人的联合投票权大过自己。

这一点在企业初创期是比较容易做到的，创业者在融取天使轮投资、Pre-A轮投资时都很容易控制出让的股份比例，一般出让的股份比例都会控制在30%以内，更为普遍的情况是在15%以内，因此对创业者的控制权不会造成太大威胁。

但此时需要注意两种情况，一种情况是创业者由于对资本运作不熟悉，意识不到控制权的重要性，为了多融资或为解一时的燃眉之急而主动放弃绝对大股东地位。这是很多没有经验的初创企业的创始人常常会犯的错误，汽车之家的创始人李想先生2008年以7600万美金的价格将汽车之家55%的股份转让给澳洲电信，就是由于对控制权重视不足。截至2013年12月汽车之家在美国纽交所上市前，李想先生的持股比例已经降为5.3%，秦致先生为3.2%，而澳洲电信则增至71.5%。在这种情况下，李想先生在公司内已经没有太多话语权，只能继续稀释自己的股份，并最终被迫退出汽车之家。

另一种情况是融资协议中包含了过于苛刻的对赌条件或其它条件，前不久一家正在融资的IT企业向我们咨询，投资方虽然只需要其转让20%的股份，但融资协议中却注明了原始股东的股份需要质押给投资方，且若企业完不成既定的经营目标，创始股东要以1元钱的总价将其所持有的全部股份转让给投资人，条件极为苛刻，因此我们建议该企业的创始股东无论如何都不要签署此份协议。

二    广积粮

利用绝对控股地位来保持控股权的高筑墙策略只适用于企业前期融资，在企业的后续多次融资过程中，尤其是随着企业上市导致的股权极度分散后，创业者便很难再维持绝对控股地位。这时就需要采取广积粮的策略。

在控制权争夺战中，粮草便是因股票而生的投票权、表决权，广积粮策略便是要创业者在股权高度分散的情况下，尽可能地争取更多的投票权为己所用，建立自己在股东会和董事会的投票票仓。

广积粮的具体途径有两条，一条途径是发展自己人，另一条途径是限制外来人。

发展自己人主要是通过股权激励、员工持股等方式增加内部人的持股比例，同时通过订立合同征集内部人所持股份的表决权，由创业者或者创业团队来统一行使内部人的表决权，从而增大内部人对企业的控制权。

限制外来人主要是限制机构投资者的表决权，如设计双层股权制度或其它法律制度来保障创业者的控制权。这一点扎克伯格做的很成功。

扎克伯格将Facebook公司的股票分为A级股和B级股两类，二者在分红派息及出售现金价值上完全一致，但在表决权方面有着巨大的差异：A级股每股拥有1票表决权，B级股每股拥有10票表决权，即B级股的表决权是A级股10倍。通过持有大量的B级股，扎克伯格保持着对Facebook公司的绝对控制。

除此之外，扎克伯格还设计了一套表决权代理协议以进一步限制外来人。根据此协议，公司上市前的所有投资机构和个人必须将其所持股票的表决权授予扎克伯格，由扎克伯格代表股东所持股份进行表决，且这项协议在IPO完成后仍然保持效力。上述两种手段确保了扎克伯格保持对Facebook公司的绝对控制。

三    缓称王

然而，绝大多数创业者在与资本方谈判时往往处于相对弱势地位，很难达成如扎克伯格这样的理想局面，无法争取到足够的表决权，也就难免重蹈吴长江、秦致等人的覆辙。

此时，创业者便唯有缓称王这条路可行。不再将企业视作自己的孩子，不再对企业寄托太多的感情因素，也不再谋求对某一个企业的绝对控制，而是转换角色，从投资者的角度来看待自己所创办的企业，并尽可能启用职业经理人对企业进行经营管理。

正如那句经典的爱情名言：爱她，便让她自由；爱她，便放手。只有放手企业，才能让企业实现良性发展，才能让自己解脱出来。在企业内缓称王甚至不称王，进而实现自身从创业者到企业家再到资本家的角色转换。这种转换有助于让创业者开阔眼界和心胸，从更高的层面来看待企业和产业，从而高屋建瓴地进行战略布局。

这也是国内很多企业家的最好出路，联想的柳传志先生、乐百氏的何伯权先生，都是从企业家摇身一变成为资本家。缓称王的策略最终成就了他们资本之王的桂冠，从而获得了比其企业家身份更高的名誉和地位。

正如《道德经》所讲，“夫唯不争，故天下莫能与之争”，毛泽东主席也曾教导我们，“不要计较一城一地的得失，暂时放弃延安，我们将得到整个天下”。当创业者不再计较一个企业的控制权，不再局限于在一个企业内称王称霸时，才算是真正地成熟、成功了。

“高筑墙，广积粮，缓称王”，这九字方针成就了朱元璋的大明江山，也惟愿其能成就今日创业者的事业梦想！

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